一、國際要聞摘要

場外因素

美股: 美國與中國貿易戰擔憂減緩，道瓊上漲。一週來道瓊，S&P 500 與 Nasdaq 均將上漲逾 1.5%。 石油: 市場預期利比亞出口將上升看利空。但全球供給有吃緊跡象卻是利多。多空拉鋸，週五小漲作收，一週來下跌約3.8%。 貴金期貨: 因美中貿易緊張，吸引投資人將資金湧入美元避險，進而推升美元漲至2周高點，致美元計價之貴重金屬更加昂貴，拖累期金跌至1年低點，另外白金重挫1.9%，為跌幅最重之貴重金屬；終場8月黃金跌5.4美元，報每盎司1241.2美元。

穀物期貨

上周五芝加哥穀物期貨漲跌互見，其中大豆期貨觸及合約新低，因市場擔心美中關稅貿易爭端，小麥連二日上漲，因市場擔心歐盟和黑海的產量不足可能導致全球庫存緊張，玉米期貨下跌，受累於美國中西部地區良好，以及擔憂貿易戰持續，終場 9月玉米跌4.5美分，報341.25美分，9月小麥收高12.5美分，報497美分，8月大豆跌15美分，報833.75美分。週線黃豆、小麥、玉米分別下跌6.7%、3.5%、4.9%，因美國天氣良好與中美貿易戰的擔憂。

二、國際期貨行情分析

玉米

1.玉米種植帶炎熱的狀況在這週之後將會舒緩的預測影響，上週五玉米 9 月期貨較前一天比下跌 1.75cent 的 344 開盤，盤初來到當日最低點之後，受到歐洲黑海地區的小麥減產影響而被帶動到當日最高點的 344.5。盤中雖然美金走軟以及原油上漲，但無法受到支撐，加上買小麥/賣玉米的趨勢壓制，最終較前一天下跌 4.5cent 的 341.25 收盤。 2.巴西的農業調查公司 SAFRAS & MERCADO 於 13 日發表 2018/19 年度的該國黃豆耕種面積較去年比增加 2.3%來到過去最高的 3600 萬公頃。但卡車運送成本的不確定性以及匯率變動等因素可能會抑制耕種面積的擴大幅度。另外，過去數個月之內玉米價格上升，因此農家也可能改變耕種意願轉作玉米。 3.根據 10 日時點的 COMMITMENTS OF TRADERS REPORT 指出，Managed Money 的玉米淨空頭部位較上週比減少了 33,566 口為 104,376 口，來到 1 月 30 日以來的高點。

黃豆

1.期末庫存的增加以及美中貿易摩擦再次被意識，上週五的黃豆 11 月期貨較前一天下跌 9cent 的 840.25 開盤。開盤之後來到當日最高點的 840.75 之後再次轉為賣壓。約 30分之後來到約定最低點的 826.75，雖然美金走軟以及原油上漲有所支撐，但中西部的天候良好之下，沒有進一步的買盤消息，最終較前一天下跌 15cent 的 834.25 坐收。 2.全美油糧種子加工業者協會(NOPA) 於16日發表 6 月的黃豆榨油量的市場關係者事前預測平均較去年同月比 15.6%為 1 億 5963.7 萬英斗。若預測為實的話，以 6 月來講是超過 2016 年，為過去最高紀錄。 3.巴西的農業調查公司 SAFRAS & MERCADO 於 13 日發表指出，2018 年 1-6月出口到中國的黃豆數量為 3590萬噸，較去年同期高出 180 萬噸。

航運指數

運價漲勢帶動，上周五BDI指數至七個月高位；受到海岬型船運交易活躍，帶動其租賃運價走升，激勵BDI指數漲至七個月高位，今上漲34點，漲幅逾2%，終場收作1666點，為連續第3個交易日收漲；BCI指數上漲115點，漲幅近3.8%，收盤報3156點；BPI指數上漲10點，漲幅近0.7%，收作1527點；BSI指數上漲1點或0.1%，終場以995點作收。 (以上資料來源: 中時、商品行情網、Money Link、及其它財經知識庫)

三、國內現貨行情分析

玉米

國外方面，受到中美的狀況以及美國農業部12號報告，全球2018/19年度全球期末庫存為151.96百萬公噸，較上個月的159.65百萬公噸減少一些，全球飼料用的穀物（玉米/高粱/大買等）中國之外的需求庫存與需求比是將近20幾年來最低水準。未來6-10天的美國天氣預測都是偏多雨目前沒有高溫乾旱的威脅。國內部分，下週三井與大組散裝船即將到港，本週市場需求仍然疲弱，但陸續有些飼料廠有倉容持續入倉，市場買氣因此有一些變動，但大部分的使用者與飼料廠都還在觀望下週散裝到港的行情，貨櫃本週有一些趕提貨壓力的有較便宜價格釋放，但量絕對不多，因此有倉容的人就有機會可以買得到。本週賣方與買方呈現持續拉鋸中，尤其本週五大組開標目前即期價格仍然與後續大組開標價格背離，也讓買賣雙方產生心理評估中，究竟下週報價是否有所動搖呢，買賣雙方都可以注意看看。

黃豆

國外部份， 美國農業部12號報告出爐，大幅提高新作與舊作的全球大豆期末庫存，市場較偏利空的情形，然則中國大豆進口關稅也將納入其預估，推動出口下調2.5億蒲式耳，並將國內大豆期末庫存從6月的3.85億蒲式耳提升至5.8億蒲式耳。中國農業部將2018/19黃豆進口量從95.7百萬公噸調降到93.9百萬公噸。國內部分，市場買氣受到整體黃豆basis和期貨的變化，代表後續成本是不斷下修的，加上目前是傳統淡季，買氣仍然乏人問津，即便有需求詢問的報價也是相對低很多，仍要注意成本便宜也是後面10-11月以後到港的黃豆並非國內市場現貨。另外，副料部分油廠仍然在堅持整數關卡，油的狀況若未消除，豆粉價格也很難下調，請有需求的買方要格外注意，話雖如此黃豆也反映到全脂豆粉的報價，比起豆粉與高蛋白等副料，全脂豆粉報價則有些競爭力，不少飼料廠也正在評估配方是否能加大使用比例，這一部分可以值得關注。

玉米酒糟

本週國外部分報價，供應商價格維持在230左右的價位，目前中美貿易戰把大家整個打昏了，川普不斷的加碼於周三又推出2000億10%的關稅，接下來就是看中方的反應，川普的強勢是出乎意料之外，但帶來的結果卻是意料之中，期貨直直落，目前大陸會否減少黃豆用量，由其他各品項來替代會是決定性的關鍵，如果沒有替代只不過是在各國間周轉，看是誰賣誰的問題，如果總量減少，那代表的就是供過於求，7/12晚間的USDA報告，應該將會預估未來的需求與供給變化，國內油廠對於價格始終設法強力支撐，因此目前都在整數關卡上下震盪，期貨的波動並未對價格產生太多的衝擊，這也是可預料中之事，酒糟部分由於重置下修，到港成本雖高，但還是陸續反映，現貨價格由8.6跌落到8.3，進口商在此次貿易戰中可謂是受傷慘重，有鑒於此我們在採購的部分始終會維持建議穩扎穩打的採購作法將較為妥當，至少能在這多變的市場下將風險降至最低。
*註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。

四、散裝海運指數(2018/7/13)

1、波羅的海乾散裝型指數(BDI)：1666
2、海岬型指數(BCI)：3156
3、巴拿馬極限型指數(BPI)：1527
4、輕便極限型指數(BSI)：995

*註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。