一、國際要聞摘要

場外因素

美股: 受到新冠肺炎(COVID-19)潛在救命藥 瑞德西韋 (remdesivir)有望降低病患死亡率的激勵，那斯達克指數上週五再創歷史收盤新高，道瓊工業平均指數、標準普爾500指數也雙雙走揚。原油: 需求可望回升，上周五國際原油期貨漲逾2%；受國際能源署IEA上調了對2020年全球石油需求的預測，下半年國際油市將可望緩步復甦；此外OPEC+主要成員國均支持將減產規模縮小，吸引買盤進場；美國NYMEX-8月輕質原油期貨上漲0.93美元，漲幅2.3%，報40.55美元/桶；倫敦ICE-8月布蘭特原油期貨上漲0.89美元，漲幅2.1%，報43.24美元/桶。黃金:上周五紐約期金收低；因美股上漲，以致上周五期金價格收低，但是美國及其他國家疫情狀況持續升溫，經濟復甦前景還是有許多不確定性，讓期金價格仍守住1800美元，上周為連續五周上漲；8月黃金跌1.9美元，報每盎司1801.9美元。

穀物期貨

上周五芝加哥穀物期貨漲跌互見，其中玉米跟黃豆期貨價格下跌，因預期作物產區將出現有利降雨，且美國總統表示與中國的貿易關係受到嚴重破壞。小麥則因產量低於分析師的預期，因此推升小麥期價創下自4月24日以來的最高價。不過，市場將繼續密切關注天氣預報，因美國玉米作物正處於關鍵階段。上周五終場，9月玉米期貨收盤下跌3.3%成為每英斗3.3725美元，11月黃豆下跌1.2%成為每英斗8.9075美元，9月小麥上漲1.7%成為每英斗5.34美元。

二、國際期貨行情分析

玉米

玉米9月期貨盤勢上周五較前一日收盤下跌 11.50 美分，收 337.25 美分。當日盤中發表 USDA 供需報告，內容並無太大驚喜，數字在預估範圍之內。當日行情下挫主要受到天氣預報及美中關係影響。原本預期中西部的天氣乾熱，但狀況突然改善，未來 6-10日可望氣溫降低且有充足降雨。另外，美國總統川普發言表示，並無考慮進行美中第二階段貿易協定的交涉，也誘發賣壓出籠。

黃豆

黃豆8月期貨盤勢上周五較前一日收盤下跌 9.25 美分，收 887.25 美分。上周五供需報告整體來說符合事前預期。另一方面，相較於供需報告，市場更加關心美中關係及中西部的天氣預報。當日美國總統川普發言表示，並無考慮進行美中第二階段貿易協定的交涉，為中國今後是否繼續採購美國產黃豆蒙上一層陰影，誘發賣壓出籠。相較於供需報告，美國中西部天候改善，乾熱情形緩解的消息對本日交易帶來更大的影響。

航運指數

運價影響，上周五全球航運運價指數漲跌互見；受海峽型船運價回跌437美元，同步影響BCI指數走跌，但由於巴拿馬型指數近期呈現連七漲，也同時抵銷了海峽型船所帶來的損失；其中最新報價BDI指數維持平盤，收1810點；BCI指數下跌53點，收3333點，跌幅1.6%；BPI指數上漲30點，收作1587點，漲逾1.9%；BSI指數上漲26點，收作835點，漲逾3.2%。

三、國內現貨行情分析

玉米

國外部分，天氣行情影響期貨炒作漲跌不變，昨天盤後的生長報告，各產區狀況不同，愛荷華州、伊利諾州等東部產區呈惡化狀況，但西部產區如北達可達州則是改善。玉米即將邁入授粉期，未來的天氣變化，仍是影響作物表現觀察的重點。國內部份，國內需求不強、飼料用量普遍也下降，使得近日買氣仍是相對低迷，現在正值美玉、阿玉、 南非的交替期，市場上對於此三種不同國別的玉米存在著不同的價差比，阿根廷玉米即將近入尾聲，後續會由南非及8月過後的巴西玉米來接棒，有需要備貨的客戶，要多多留意。

黃豆

國外部份，未來天氣預測穀物帶偏高溫乾燥，且黃豆舊穀年度週出口成約高於市場預期，黃豆期貨近日持續呈小漲趨勢。國內部分，油廠趁期貨持續上揚之際，豆粉價格直接大幅度上調，不考慮需求不佳的影響，堅持價格上漲，理由是反應後續高價成本。買氣也因為油廠價格拉高有一些刺激，不過令人擔心的會是客戶是原有訂單未提完再加量備貨，是否造成提貨問題尚需觀察。黃豆到港的量目前正持續去化中，不少飼料廠也還是在用全脂去消化黃豆，市場上仍有黃豆貨櫃供給，建議有實需的客戶可以伺機補入。

玉米酒糟

本週國外部分，酒糟的報價供應商價格恢復到較為平穩的狀態，乙醇的生產量也連續10周增長，雖然目前疫情並未平復，但和疫情前對比也幾乎是回復了90%的產量，乙醇的強勁需求也是讓市場認為玉米的庫存去化會沒有太大問題，現階段的報價維持在約215左右，目前美國對疫情而言還算是重災區，也有多州因為疫情擴大而恢復緊縮封閉政策，國外部分6月底的報告讓整個盤勢豬羊變色，很快7月10號的報告會不會讓市場帶來驚喜，這也值得觀察，目前而言，前些時候天氣乾燥，最近開始有陸續降雨的狀況，紓減旱象帶來的可能問題，因此期貨也重複的在此上上下下進行盤整，中國目前水患消息不斷，但對美採購也持續有成約的訊息出來，代表中方應該除了市場需求考量外為了完成履行第一段協議，也考量疫情會否復發的可能性，非常有機會同時在拉高國內糧食的安全庫存，避免如同前一波因疫情爆發，一些主要產糧國停止銷售的狀況發生，美國快要接近11月的大選，目前川普的民調一路落後，川普為了要想勝選，大家都在猜測川普的下一個動作是什麼，畢竟川普是一個完全不按牌理出牌的選手，而政治層面的影響往往大於基本面，衝擊有多大也只能持續觀察，短期內市場的變動因素太多，我們仍應該要尋求對自己最為安全的採購方式，若要回歸穩定可能須等待第四季才有機會。我們仍然會建議酒糟遠期部分可以開始分批布局，避免若疫情擴大或是其他不確定因素發生，又有新的變化，也讓自己可以多一種替代選擇，多一條後路，未來我們也會針對整體國內市場行情以及重要國際訊隨時進行更新報告。

四、散裝海運指數(2020/07/10)

1、波羅的海乾散裝型指數(BDI)：1810
2、海岬型指數(BCI)：3333
3、巴拿馬極限型指數(BPI)：1587
4、輕便極限型指數(BSI)：835

*註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。