一、國際要聞摘要

場外因素

美股: 美國股市與債市12月25日因聖誕節休市一天。上週四(24日)美股上漲，英國和歐盟在聖誕節前達成了脫歐後的貿易協議，移除市場上的一大不確定因素；而儘管美國總統川普威脅否決，投資人仍預期美國9,000億美元的紓困方案很快將會推出，因參院有足夠票數推翻總統的否決。原油:適逢聖誕節假期，上周五歐美原油期貨休市；綜觀上周油價變化呈先跌後漲的態勢，主要受到新冠變異毒株消息，以及美國石油協會(API)公布原油庫存意外增加的影響，進而引發歐美油價連2跌；然而，隨著英國脫歐協議拍板定案，加上美國通過逾9000億美元的經濟紓困法案，支撐歐美原油期貨反彈；上周四(12/24)收盤價，美國NYMEX-2月輕質原油期貨上漲0.11美元，漲幅0.2%，報48.23美元/桶；倫敦ICE-2月布蘭特原油期貨上漲0.09美元，漲幅0.2%，報51.29美元/桶。黃金:適逢美國耶誕節假期，上周五紐約貴重金屬休市一日；回顧上周，因美元走強，令期金價格走軟，不過因近期疫情有再爆發的疑慮，加上市場預期美國會推行進一步的紓困法案，進而限制跌幅，上周累計下跌約0.4%，為本月首周收低；截至12月24日，2月黃金漲5.1美元，報每盎司1883.2美元。

穀物期貨

上周五因聖誕節假期，芝加哥穀物期貨休市一日，截至上周四穀物期貨漲跌互見，其中黃豆連六日攀升，因阿根廷的罷工持續延燒，抑制了全球供應，而玉米連十日上漲，受南美長期乾旱可能會損害收成的前景，小麥因聖誕假期獲利了結而下滑，但仍保持在兩個月高點附近。終場1月黃豆漲4.75美分，報1263.5美分，3月小麥跌2.75美分，報627美分，3月玉米漲3.75美分，報451美分。

二、國際期貨行情分析

玉米

適逢美國耶誕節假期，上週五芝加哥穀物期貨休市一日。玉米3月期貨上周四盤勢較前一日收盤上漲 3.75 美分，收 451.00 美分。聖誕節前夕交易時間縮短，不過上升力道強，連續 10 個交易日走高。雖然缺乏新題材，黃豆期貨走升以及技術性多單帶動玉米行情上漲。由於許多市場關係者已經開始放假，期貨及現貨的交易數量稀少。

黃豆

上周四黃豆1月期貨盤勢較前一日收盤上漲 4.75 美分，收 1263.50 美分。基本面不變，盤勢維持強勁。市場認為阿根廷港口的罷工將持續。由於許多市場關係者已經開始放假，期貨及現貨的交易數量稀少。

航運指數

適逢聖誕節假期，上周五BDI指數休市；綜觀一周乾散貨運市場走勢，波羅的海乾散貨BDI指數，呈現穩步上漲的態勢，主要是受益於中國鐵礦石需求熱絡，因而抵銷了中澳關係緊張所帶來的影響，其中BDI指數於12/18收盤1325點，漲至12/24收盤1366點，周漲幅3%；上周四(12/24)收盤價，BDI指數上漲4點，收1366點，漲幅0.3%；BCI指數上漲27點，收2006點，漲幅1.4%；BPI指數下跌8點，收作1325點，跌幅0.6%；BSI指數下跌8點，收作1039點，跌幅0.8%。

三、國內現貨行情分析

玉米

國外部份：周出口成約超出市場預期，美國玉米內陸近期現貨價格再漲，出口需求持續表現強勁。阿根廷罷工，出口運作受阻，船隻塞港嚴重，中國政府繼續釋出國內儲備，讓市場對於中國玉米進口需求期待再度提高，市場認為這樣下去國際買家(例如中國) 會轉往美國尋求替代。國內部份：受國際期貨影響，再加上未來重置成本持續推升，雖雙港碼頭庫存充足，但多數為飼料廠自用為主，在外流通的貨量其實並不多，加上貨櫃文件延遲，影響放行進度，除了貨櫃玉米外，同用貨櫃裝載的副料玉米酒糟、玉米蛋白等也都遭受影響，供貨接點問題的影響，貨櫃項目有需求的客戶還是要持續留意並保有安全庫存為佳。

黃豆

國外部份：有外電報導估計中國 2020 年黃豆進口量可能將超過 100 百萬公噸，將創歷史新高。中國因為豬隻復養狀況穩定，黃豆需求樂觀，加上阿根廷罷工與南美天氣懸念等消息，馬來西亞棕櫚油持續上揚創各月期貨新高，使黃豆油期貨走勢強勁，創各月新高。國內部份：油廠本周祭出不開價又限量的方式來反應黃豆貨櫃到港不順的情況，不排除此情況會持續到農曆年前，預做農曆年前的國內豆粉價格易涨難跌，若是黃豆到港問題無法改善，賣方隨時有機會就將轉成總量管控式的限制出貨，馬上就是傳統的中國農曆新年如何備料，將是各實需者目前最頭痛的問題。

玉米酒糟

本週國外部分，酒糟的報價供應商雖然大多都在放假，但對酒糟的價格本周有一段時間產生劇烈的波動，先是跌破300後又因為期貨上揚重新站回300~305的價位，據了解市場對此的解讀是因為酒糟其實銷售並不理想，所以在放假前有回測一波，但後又受到期貨連續幾天上揚，所以價格還是又回到300以上的價位，但經過此波動目前市場觀望氣氛更加濃厚，不過也有人認為黃豆涨勢如此之強，由於替代性關係，酒糟的需求非常有可能會激增，因此也有客戶陸續每天詢問酒糟的後續報價，英國的變種病毒對世界的衝擊還算有限，希望其他各國不要也發生這種病毒變異狀況，不然對世界經濟將是非常沉重的打擊，南美陸續降雨中，目前降雨量也不少，反聖嬰的疑慮在市場漸漸消除中，可是讓南美阿根廷的罷工卻讓市場多了一個炒作的題材，接下來的焦點就會放在中國的採購，目前中方只是小量分批購買，但若是疫情嚴峻時會不會大量採購就未可知，這些利多消息就看何時會發酵，現階段這些訊息大都是偏多方為主，因此我方仍會持續關注中國以及南美的後續變化。酒糟本就已算是小眾市場，貨櫃延誤，對酒糟的衝擊相信會比玉米和黃豆更大，我們現階段只能建議一定要使用酒糟的實需者盡可能陸續分散由國內和國外分頭提早買進，以求備好年前年後的最低安全庫存。我們將會持續觀察市場的變化動態隨時進行分享!!!

四、散裝海運指數(2020/12/24)

1、波羅的海乾散裝型指數(BDI)：1366
2、海岬型指數(BCI)：2006
3、巴拿馬極限型指數(BPI)：1325
4、輕便極限型指數(BSI)：1039

*註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。