一、國際要聞摘要

場外因素

美股: 聯準會決定不展延疫情來襲時為銀行放寬的槓桿限制，衝擊銀行股下挫、拖累道瓊工業平均指數走軟，但臉書(Facebook)帶動科技類股走揚，卻使得那斯達克指數、費城半導體指數雙雙收高。原油:好壞消息參半，上周五美國原油期貨反彈2.4%。據了解，義大利政府於內閣會議通過一項規模為320億歐元的紓困計畫，將用於援助受新冠疫情影響之企業及民眾；然而，目前因疫情導致需求下降，美國頁岩油生產出現供應過剩的現象，終場限制油價反彈的漲勢。終場紐約商業交易所（NYMEX）5月原油期貨收盤上漲1.38美元或2.3%成為每桶61.44美元，收復前一天重挫的部分跌幅，歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）近月布蘭特原油上漲1.25美元或2%成為每桶64.53美元。黃金:避險需求增，支撐上周五紐約期金收高。因美國公債殖利率較前一交易日回穩，加上市場擔心通膨率提高，提振黃金避險需求，進而支撐期金價格收高，且收在最近3周高點。上周五4月黃金期貨收盤漲9.2美元，報每盎司1741.7美元。

穀物期貨

上周五芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米與黃豆期貨上漲，主要受到出口銷售的激勵，小麥則是下跌。終場5月玉米期貨收盤漲11.25美分、報每英斗557.75美分，5月小麥收跌3.50美分、報每英斗627美分，5月黃豆收漲24美分、報每英斗1416.25美分。

二、國際期貨行情分析

玉米

上周五玉米5月期貨盤勢較前一日收盤漲 11.25 美分，收 557.75 美分。中國連續四日採購美國產玉米，USDA當日又發表出口到中國 80 萬噸的成約速報，加上周末前夕部位整理， 當日大幅上漲作收。另一方面，多家媒體報導，中美於阿拉斯加進行高層會談，雙方相互強硬指責。若美中關係再度惡化，中國對於美國農產品的採購恐怕會停滯。

黃豆

上周五黃豆5月期貨盤勢較前一日收盤漲 24.00 美分，收 1416.25 美分。技術面因素以及周末前夕部位整理，使得當日大幅走高。備受注目的南美天氣，預報預測巴西這周天氣良好，可望順利收成。另外，外界關注美中高層會談的後續發展，目前兩國態度強硬互不相讓氣氛緊張。這次會談後，兩國關係將如何變化是全市場關注的。

航運指數

需求激勵，上周五BDI指數續漲3%；受中國對糧食的需求旺盛影響，推動巴拿馬型船運價攀升至10年高點，運價來到逾26700美元，而海岬型船運價同樣表現不俗，增加逾550美元，終場激勵波羅的海乾散貨BDI指數續漲；其中最新報價BDI指數上漲66點，收2281點，漲幅3%；BCI指數上漲68點，收2344點，漲幅3%；BPI指數上漲153點，收作2975點，漲幅5.4%；BSI指數上漲8點，收作2122點，漲幅0.4%。

三、國內現貨行情分析

玉米

國外方面：中國採購的美國玉米，連同烏克蘭玉米的進口量，預估中國今年玉米進口實績將超過 28 百萬公噸，這可能是玉米價格上漲的主要誘因，而近幾周美國農戶放慢玉米銷售步伐，這也增添玉米市場的利多氣氛，而中國政府機關部屬減少家畜飼料如玉米、黃豆粉等傳統原料的使用其他方法替代，快的話 4 月 10 日就可能計畫實施。目前也在積極推銷飼料用小麥、飼料用高粱或是飼料大麥進口，以緩解推升的玉米價格。國內方面：國際玉米期貨區間整理，玉米現貨市場仍持續安靜，主要還是客戶的需求仍是相對疲弱。大組開標果真如市場預期持續向上開出，在未來重置仍是居高不下的情況下，提醒買方勿過度看空，仍提醒實需者把握時機備貨，另有需求偏好的客戶，也可以考慮國產玉米，有興趣的客戶不妨可考慮試試。

黃豆

國外方面: NOPA 公佈 2 月份黃豆榨油用量數字預低於市場預估，而中國豬農施打非法疫苗，導致當地出現傳染力更強的非洲豬瘟變種病毒，中國豬隻頭數可能需要更長時間才能重回疫情前水準，導致豬隻的復養狀況成為了未知數，需求面的疑慮連帶成為黃豆期貨上漲的阻力。南美洲天候好轉，打壓黃豆價格。阿根廷的彭巴草原(Pampas)農作帶出現風暴，緩和黃豆田的旱情。國內部分，市場買氣冷清，客戶遇缺才補，價格快速下跌，市場轉為買方市場，在需求疲弱的情況下，該如何操作則是要看油廠的智慧了。

玉米酒糟

本週國外部分，酒糟的報價持續回軟，供應商針對酒糟的報價態度和之前相比開始有很大的轉變，由於貨櫃量仍然吃緊，所以到港的變數仍大，目前如果不要限制到港時間，報價的彈性空間也極大，正盤來說酒糟退價到330~335，時間快至夏季，若是牧草出來替代，酒糟的供需失衡，不排除會有進一步的下修，現階段美國的玉米庫存還是偏低，本週有聽說中國又和美國成交200萬噸的玉米，這也讓期貨一直處於有強力支撐的狀況，南美部分巴西二種雖然有大幅度跟上，但是接下來也是準備要正式邁入授粉關鍵期，天氣行情的上沖下洗將會是後面行情變化的決定點，同時由於世界油價大漲，所以黃豆的壓榨有提升，現階段進口豆粉的價格優勢存在，酒糟若是不降價，恐怕未來的銷售也會堪慮，很快3月底會有耕種面積報告，放大會是大家公認的事實，但會放大多少，還是值得大家關切，4月~6月期貨的波動預計將會是很劇烈，尤其中美馬上又要進行新一輪的談判，天氣行情加上政治因素，我們會密切關心所有資訊並及時提醒供大家參考。多數客戶的配方多已調整，因此酒糟使用量也降低不少，希望水產出來後，會有機會將配方陸續回歸正常狀態，原料價格已經將近1季的時間處於高價，對飼養意願或是民生物資的價格也都是會有一定影響，在養頭數據了解也是減少當中，需求進一步減弱，接下來要進入天氣行情，變數也多，所以建議更應該是要持穩為主，在行情還未明朗前只有持穩才能有效降低風險，現在各家都在設法穩定用量及接點，但由於國外價格始終偏高，我們現階段也還是只能建議一定要使用酒糟的實需者盡可能陸續分散由國內和國外分頭提早買進，以求能讓成本價格穩定平穩，未來真的沒有人能完全掌握，國外是否會有新的變化影響到國內行情也不排除所以建議真的不用賭，穩穩地做或許對所有採購而言才是最佳解!!!

四、散裝海運指數(2021/3/19)

1、波羅的海乾散裝型指數(BDI)：2281
2、海岬型指數(BCI)：2344
3、巴拿馬極限型指數(BPI)：2975
4、輕便極限型指數(BSI)：2122

*註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。