一、國際要聞摘要

場外因素

美股: 美股上週五在大型科技股的帶領下反彈回升，聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）重申打擊通膨的決心，但認為未來幾次會議升息兩碼是合適的；並稱雖然對抗通膨的過程會伴隨一些痛苦，但相信經濟能夠避免嚴重的下滑。美國4月份通膨數據已經較3月份有所下滑，有助於穩定市場對於通膨的擔憂。原油: 燃油需求提振，上周五美國原油期貨漲逾4%；隨著美國夏季駕車高峰季即將到來，加上俄烏戰爭導致許多國家都在尋找俄油替代品，令美國汽油庫存已連續6周減少；此外，中國上海地區開始放寬先前封城的交通限制，以及歐盟官員表示伊朗核協議談判有所進展，提振終場油價收紅；美國NYMEX-6月輕質原油期貨上漲4.36美元，漲幅4.1%，報110.49美元/桶；倫敦ICE-7月布蘭特原油期貨上漲4.10美元，漲幅3.8%，報111.55美元/桶。黃金: 利空消息打擊，上周五紐約期金續挫近1%；由於美元持續走高，促使以美元計價的大宗商品疲軟，金價受到打壓，上周五(5/13)收盤報價，6月黃金跌16.40美元，報每盎司1808.20美元。

穀物期貨

上周五芝加哥穀物期貨漲跌互見，在前一天美國農業部的WASDE預測顯示全球供應趨緊。玉米小跌因美國中西部作物帶天氣改善有利玉米播種；小麥微揚因受全球作物短缺和俄羅斯入侵主要小麥和玉米出口國烏克蘭，市場仍對糧食供應緊張感到緊張；黃豆則隨著原油和股市走強，以及美國對中國出口需求增加的希望，提振了黃豆期貨收高。終場7月玉米跌10美分，報781.25美分，7月黃豆漲32.75美分，報1646.5美分， 7月小麥漲1.25美分，報1177.5美分。

二、國際期貨行情分析

玉米

玉米: 上週五玉米7月期貨較前一天跌10.25美分，報781.25美分。玉米期貨逆勢收低，因獲利結和美國中西部種植天氣有利玉米播種。

黃豆

黃豆:上週五黃豆7月期貨較前一天漲32.75美分，報1646.50美分。黃豆期貨因開盤前有對中國的黃豆新成約快報公布、及 USDA 續下修 2021/22 年黃豆期末庫存、等因素有支撐。

航運指數

運價齊跌，上周五BDI指數小幅回落；由於中國新冠疫情限制措施，以及大雨來襲削弱了下游需求，令多運輸鐵礦石之海岬型船運價減少152美元，加上巴拿馬型船運價不振，令終場波羅的海乾散貨BDI指數，小幅回落0.4%；其中最新報價BDI指數下跌13點，收3104點，跌幅0.4%；BCI指數下跌18點，收3947點，跌幅0.5%；BPI指數下跌27點，收作3283點，跌幅0.8%；BSI指數上漲2點，收作2752點，漲幅0.1%。

三、國內現貨行情分析

玉米

國外部份，國際玉米期貨因耕種進度緩慢，期貨重新上揚，小麥供給量比預期的低，連帶使玉米獲得強力支撐，美國耕種進度比去年慢上將近40%，雖然以機耕的速度，是有機會短時間內可以趕上，但也要天氣配合，此部分變成近期觀察的重點，USDA報告出爐後，黃小玉皆是上揚態勢，烏克蘭狀況不變，但產量有微幅提高23萬公噸，暫時還看不出來戰爭的影響，巴西天氣雖然持續乾旱，但二種受影響層面市場評估還在預期範圍內，阿根廷近期估計是因為匯率利於出口，因此農民銷售意願增強，但隨著天氣變化影響收成，隨時都有機會改變，不過世界整體的供需都仍是偏向吃緊。國內部份，由於開標後BASIS落差和前一標差距頗大，因此市場已經又轉為偏向買方市場，價格緩緩回落，若有倉容的買方，建議不妨可以持續在市場找找機會，由於到港量大，多空方向隨時有可能轉變，因此還是提醒實需者勿過度看空，分批布局以降低未來風險才是王道。

黃豆

國外部份，黃豆的庫存目前較為樂觀，不過整體庫存是下修，但因各穀物區黃豆產量有機會持續增加，因此只要天氣能夠一切順利，是有改變的機會，同時玉米若是種植進度緩慢不排除將轉作黃豆，馬來西亞宣布鼓勵出口棕梠油，這個動作對於市場來說是一個好消息，雖然目前尚無法評估影響多大，但對於物價而言多少有一些幫助，中國採購黃豆量依然不如預期，因此對於黃豆需求市場仍存有疑慮，期貨上揚但幅度不大，各國都是用不同的手段去壓制通膨，但最終結果若整個供應鏈的問題無法解決，看起來也只能延緩，並無法實質上去解決問題，關鍵點還是在於俄烏戰爭到底何時能夠告一段落。國內方面：受到需求不振影響，感覺起來目前油廠似乎也有提貨的壓力，市場普遍都在催提中，黃豆及豆粉價格實際成交是有放軟，若有倉容的買方，不妨可以趁此時機在市場找找機會。

玉米酒糟

本週國外部分，酒糟7-8月船期開出的報價有一些鬆動，目前是報在430~440左右的價位，酒糟的價格基本上依然是受玉米期貨處在高點盤整而有支撐，玉米期貨本周有比較大的跌幅，期貨開始拉回盤整，但感覺起來也跌不太下去，現階段主要是受到中國的疫情影響，市場評估需求量會非常不理想，因此部分基金開始調節，南美的天氣今年看起來還是持續受到反聖嬰的影響偏乾，巴西受到影響的層面相比阿根廷更大，中部旱的狀況始終無法紓解，美國穀物帶的天氣也不好，這些應該是期貨始終維持居高盤整的原因，俄烏戰爭持續進行至今已經超過2個月的時間，戰事僵持不下，目前討論的重點已經放在5/9會不會是雙方的決戰日，因為當天是俄羅斯的勝利日，不過這種猜測並沒有意義，就算決戰發生，戰事到此階段都將不會是短期內可以結束的事，歐盟已經加大制裁俄羅斯的力道，又有3家俄羅斯銀行被踢出國際決匯組織，針對石油的制裁限制也將加強，估計歐盟其實是這場戰爭最大的輸家，從頭到尾都沒有什麼實質的好處，只是被輿論綁架，打得越久其實對歐盟的經濟傷害越大，相信大家都期望戰爭可以盡快結束，USDA的報告本周將會出爐，相信這將會是近期最關鍵的一個報告，美國聯準會的態度這段時間下來已經十分明確，升息2碼的進度維持，但會否升息加大力道成3碼，這尚未可知，也造成美股只有一日行情，短期而言最終不論是泡沫被戳破還是最差的停滯性通膨，受傷的永遠都會是普羅大眾，市場現在還是受各種消息影響，評估起來最快要有明確方向，都須待今年6-7月後才會知道，尤其是美國的種植狀況以及後續的天氣行情都定會是下一個觀察重點，所以接下來我們還是要面對經濟、政治各方面的調整變化加以觀察，在基本面與消息面未完全穩定前我們都將會面對很大的不確定因素影響判斷，這些都不含括近期消息漸減的疫情影響，病毒不斷突變，是否真能共存達到群體免疫，也是目前看不到的潛在變數，因此我們也將更積極地隨時對市場訊息進行更新。國內部分，豆粉價格實際成交是越放越軟，期貨雖有強烈的支撐，後面的重置成本也是居高不下，但受到國內市場需求不振的影響，感覺起來目前油廠似乎提貨的壓力頗重，油廠加大力道進行出口以求調節國內粉的壓力，所幸現今世界的油、粉價格都高於台灣，所以國內業者才能在保本的情況下順利進行此操作，本週現貨豆粉牌告價下跌來到17.3元的價位，相比上周，本周的狀況算是微降，但若可以配合急提實際上價格還是有空間的，國外重置還是處於高檔，在前面所述俄烏戰爭影響與南美生長收成還未大勢底定的影響前提下，不排除還是會有創歷史新高價的機會出現，而台灣99%原料都仰賴國外，會和國際隨時聯動，估計至今年7月前都是處於不確定的狀況，現階段國內豆粉已經開始轉向為買方市場，同時受疫情影響，亞洲幾個主要轉口港都隨時有可能清零封港，酒糟等貨櫃品項都還是處於無法準時到港的狀態，因此還是提醒以貨櫃為主的品項，國內現貨在未來還是關鍵供貨來源，酒糟的實需者可以趁若貨櫃密集到港時逢低承接，延長手中可使用相對低價成本的時間以拖待變，在國外油、粉齊揚，肥料等關鍵物資供應不足的狀況之下，不排除所有替代性原料都是有機會再往上，因此建議要進行較長遠的布局，我們也是仍會持續追蹤所有相關訊息，但還是提醒未來最終採購規劃還是以分散採購穩定取得貨源才是最好的因應之道!!!

四、散裝海運指數(2022/05/13)

1、波羅的海乾散裝型指數(BDI)：3104
2、海岬型指數(BCI)：3947
3、巴拿馬極限型指數(BPI)：3283
4、輕便極限型指數(BSI)：2752

*註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。