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供给与需求
黄豆主要供应国为美国、巴西、阿根廷,主产国的农业政策、种植面积、库存量、生长气候等都会影响到供给的数量。黄豆相关制品需求方面,黄豆粉由於不耐储藏,因此库存量往往很低,对黄豆需求的带动也较为直接。黄豆油,因为植物油的种类多,加上地域性的实用习惯不同,使得替代品的作用明显,对黄豆的需求往往影响力不若豆粉。
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2. |
气候条件
从播种到收成期间的气候条件对黄豆腐的生产量有決定性的关系,尤其是发芽期的温度及开花结荚期的湿度更为重要。
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3. |
季节性循环
农产品受到生长季节的影响十分明显,黄豆的价格一般而言在第三季收成期由於供给増加,往往此期间价格最低,之后逐步走扬至次年的第二季。
黄豆粉和黄豆油在黄豆收成后才会进行生产,因此数量上往往在收成期之后一、二个月才会大幅増加,但需求量也在此时最大,使得价格下跌的因素受到抵销。黄豆粉方面,需求通常在冬季达到高峰,因此价格由秋末冬初上扬至年底。另一波的上扬则是由初春低点到夏末的高点。至於黄豆油的季节循环较不明显,不过高点往往萿在上半年,而低点则是在下半年出现。 |
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4. |
替代品
黄豆主要替代品为玉米,因为生长气候及用途上的相似点多,使得黄豆玉米的价格比维持一定的关系,约在2.5上下变动。 |
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汇率
黄豆的出口国集中於某些国家,尤其是美国,因此汇率的变对其进口的成本有一定的关系。 |
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6. |
压榨利润
压榨利润计算方式为「单位产出的副产品价格扣除原料成本」,平均來说压榨利润以每英斗40美分为平衡点,一旦高於此标准,则市场会倾向买进原料进行压榨,因此会造成黄豆价格因需求増加上涨,而副产品价格则因产出増加而下滑,进而缩小压榨的利润。 |
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7. |
商品间的相关性
黄豆的副产品(黄豆粉、黄豆油)、替代商品(玉米)、用途商品(活豬、活牛)之间具有复杂关系,因此在衡量黄豆价格上,需考量多项商品的价格变动性。 |