【主要观点】后期菜粕强势上涨的格局会否延续，行情能走多远，还需关注3月份我国进口菜籽和进口菜粕的到港数据及水产养殖户投苗的持续性和恢复程度。布瑞克咨询认为，短期来看菜粕期现货后市无忧，价格仍可看高一线。

    今年以来，国内菜粕市场可谓“一枝独秀”，期现货价格同时走出独立的上涨行情难得一见，而菜粕现货走势更是强于期货，尤其是3月份以来，这种格局表现得尤为明显。

    目前部分地区菜粕现货价格已达到去年的高点2800元/吨位置，而广东加籽菜粕报价已超过去年2900元/吨的价位，正在向3000元/吨关口靠近，这也验证了笔者在2月份作出的“今年菜粕行情有望提前到来”的判断。

    菜籽进口下降加剧菜粕紧张

    海关统计数据显示，2013年1月份我国共进口菜籽37.7万吨，其中加拿大菜籽占90%以上；根据商务部的最新统计，2月份我国共进口菜籽27.6万吨，估计海关的统计数据还要低于这一数字，主要是因为春节假日所致。

    据布瑞克咨询了解，我国南方各油厂对到港的进口菜籽一般会随到随加工，按照日压榨2000吨的生产规模来计算，4万～5万吨的菜籽只需20天左右即可加工完毕，所以，2月份到港的菜籽大多油厂已在当月末或3月初加工完毕。

    由于菜粕销售通常采用合同提前预售的方式，尤其是大中型饲料厂都会提前预订采购数量，这就使得大部分加工的菜粕未产先销。目前福建、广东、广西的油厂因原料不足，部分已处于半停产状态，已加工的菜粕大多已被饲料厂订购，仓库的库存很有限。加之前期油厂普遍看好菜粕后市行情，惜售心理较重，部分油厂甚至不对外报价，也不出售货源，这更加剧了南方沿海地区菜粕市场供应紧张的局面，两广地区菜粕价格的走势波动始终领先于内陆地区就说明了这一点。

    进口菜粕受阻扩大需求缺口

    自从去年在印度菜粕中查出孔雀石绿后，我国便全面禁止从印度进口菜粕，而在此之前，印度是我国进口菜粕的重要来源国之一。据布瑞克数据库统计，在2012年以前，我国进口印度菜粕月均在3万吨以上，最高时单月进口量达7万吨以上，平均占我国进口菜粕总量的75%以上，其次为菲律宾、巴基斯坦和马来西亚。

    自此事发生之后，2012年3月至今我国基本没有从印度、菲律宾和马来西亚进口菜粕，而进口菜粕的国家只有加拿大和巴基斯坦，且因质量和价格原因，菜粕月均进口量一直维持在中等偏下水平。尤其是去年12月份以来，我国的菜粕进口量更是减少到月均不足1000吨的水平，由于我国菜粕进口能力大幅下降，扩大了国内市场对菜粕的需求缺口，从而推高我国菜粕的期现货市场价格。

    需求提前启动助长看涨欲望

    据布瑞克咨询了解，今年春节以后我国南方各地气温回升较快，尤其是2月下旬以来南方低温异常天气明显减少，平均气温也比往年同期偏高3～4摄氏度。3月初，福建及两广地区的气温均达到20摄氏度以上，比较适合水产的投苗。

    据广东一些水产养殖户介绍，为了赶在“五一”节前后出鱼，他们已在3月初将鱼苗投放池塘，虾苗的投放更早，尽管今年的虾苗价格比去年高出不少，但养殖户投苗热情仍比较高。由于南方各地水产养殖的回暖速度比市场预期有所提前，这对水产饲料的需求自然是个不小的利好。在此背景下，南方一些饲料厂也提前进入原料的采购备货及加工生产周期，尤其是前期菜粕库存偏少的饲料厂，更是加大了对菜粕的采购力度，有的厂家甚至调高价格以扩大采购量。

    在扩大采购原料的同时，饲料厂也相应对饲料销售价格作了上调。据悉，今年3月1日，广东及周边地区的海大、恒兴、粤海等饲料厂对部分饲料价格进行调整，其中南美白对虾料价格上涨400元/吨，黄颡鱼、塘鲺鱼料上涨300元/吨，但大多养殖户均表示此价格基本可以接受。

    综合分析，由于目前处于陈菜粕与新菜粕交替的断档周期，在国内新、陈菜粕青黄不接时期，若有需求有效拉动，加上资金炒作配合，价格极易被推高。短期看，在菜粕供应无根本改观之前，菜粕市场总体震荡上扬的格局仍将延续，其中菜粕1305合约期价有望冲击2800～2900元/吨，而菜粕现货均价也有望挑战2900元/吨新高。（来源：粮油市场报）