自9月起，不满失业和高物价压力的美国中低收入阶层，发出了抗议收入不公、要求限制金融业的“占领华尔街”活动。此活动自发动以来迅速席卷全美，近两周又开始向外扩散，全球各地有不少地区响应。美国政府的态度也出现明显转变，奥巴马在多个场合表示了对示威者的支持态度，并借机打击共和党的保守势力，同时借助示威者提出的针对高收入者加税，推销其就业方案。该事件政治含义逐步深化，对于欧美政策的出台也产生了一定影响。

    抗议活动的起因是高失业率和高通胀，以及对华尔街高收入的不满。虽然活动缺乏统一组织和口号，规模扩大但抗议形式难以升级；但在目前欧美经济陷入二次衰退边缘之际，仍将促进欧美政府紧缩衍生品市场，控制虚拟经济规模。18日，欧美各自通过了相应的衍生品控制法案，市场也预计活动的发展将继续推动各类限制政策的出台。

    18 日，CFTC通过了年初以来连续两次投票未果的商品期货持仓限额法案，虽然并无明确证据表明该法案通过受到了示威活动的影响，但是从时间点来看仍较为吻合。此项号称史上最严格的限制法案，不仅对市场结构将产生巨大影响，更标志着政府对于商品和金融市场监管力度的进一步加强。具体内容包括限制交易商在临近交割月的仓位，不得超过可交割数量的25%，其中可交割数量由CFTC与交易所协商确定，现货月合约的限制将在60日内生效，远月合约将在明年生效。

    从 CFTC公布的持仓情况来看，20种主要商品期货的总持仓量在2001年到2010年的10年间增长了近4倍，其中机构持仓也从3%上升至26%，同期商品指数上涨了40%，振幅高达130%。虽然民间和学术界对于投机对商品价格影响程度的讨论莫衷一是，但是从数据来看，机构持仓与商品价格走势有极明显的相关性，在2001年这一数值为-0.11，而在2010年这一数值为0.86，表明大资金的动向对于行情左右较为明显。此外，笔者计算的结果显示，近 10年原油期货市场机构净多头增持15%以上，原油价格上涨1%以上的概率为68%。而今年5月份商品市场暴跌的起点，也是从CME集团提高保证金迫使大量机构头寸离场开始。

    因此，尽管CFTC中民主党成员表示这一举措不会给市场带来较大冲击，但笔者认为，短期对商品市场影响不会很大，中长期来看会有较大的影响。商品市场结构将发生改变，价格波动也将会有所减弱。

    此外，18日晚间，欧盟就一项限制金融投机的法案已基本达成协议，该法案将永久禁止主权CDS（信用违约互换）裸卖空，即禁止在未持有标的资产的同时买入 CDS，同时也对卖空股票和债券作出限制。不过这一举措遭到了意大利和西班牙的强烈反对，能否最终在欧洲议会通过仍不确定，即便通过最早也要在12月之后才会施行。不过，从德国政府的强硬态度来看，限制金融市场的基调不会改变，继而提振欧元，抑制美元，对商品市场将形成短期的支撑。

    就商品市场而言，长期以来，期货市场投机是否会推高商品价格以及加剧其波动，一直难有定论。2011年上半年在经济已经出现衰退信号的情况下，商品价格还不断刷新新高。但随着“占领华尔街”运动的深入，对于商品市场限制的不断加强，可能会进一步降低金融机构参与商品市场的意愿，商品缺乏资金作为支撑，走势也将受到一定影响。（来源：中证期货）