近期国内豆粕市场跟随大豆回落后出现震荡，今日出现较大幅度下跌，不过上涨趋势还没有改变，只是上涨趋势中的回调。后期来看，油脂库存高企，消费低迷，油厂可销售的合同较小，为保证基差合同的执行，油厂会继续配合挺粕，国内肉禽类养殖效益转好，水产养殖正在启动，未来几个月豆粕需求较好，预计连豆粕后期还会继续上涨。

    一、供给方面

    1、美国大豆供应近期仍然紧张

    2、大豆后期到港压力或将有所缓解

    二、需求方面

    1、养殖业持续恢复，后期豆粕需求持续增长

    2、油厂未执行合同量大，近期豆粕出货较快

    三、大豆压榨亏损严重，油厂或将挺粕弃油

年后由于进口大豆成本高企，国内豆粕价格下行，导致压榨利润下滑较为明显且速度较快，压榨利润从400元/吨下滑到近期-300元/吨左右，3月中旬，在压榨亏损严重、下游库存偏低的情形下，油厂开始挺粕，而下游企业也开始随着豆粕价格的上涨备货、点价，这是导致3月中旬以来的豆粕出现这波牛市行情的主要原因。

    四、仍需要关注的利空因素

    虽然美陈豆库存依然表现紧张，13/14年度北美供应对市场的影响力逐渐过去，并且进行中的春播也比较顺利，给予市场不小压力，加上南美大豆上市高峰来临，因此美豆中长线走势并不乐观。另外5-7月份大豆进口大豆到港庞大，后期大量大豆陆续到港，部分油厂逐步恢复开机，豆粕供应大幅增加。

    五、小结与操作策略

    综上所述，美豆旧作依旧紧张，压榨厂因亏损严重，为了平衡利润只能挺粕弃油。需求上，国内禽类养殖效益良好，猪肉价格呈现较大反弹，水产养殖启动刚刚开始，因此未来几个月的肉禽及水产养殖对豆粕的需求会大幅提升，故豆粕后期还有上涨空间。

    豆粕1501在3500点左右可以逢低入场，后期若养殖效益持续走高，豆粕需求较强劲，或者天气炒作，则1501有升至3800元/吨以上可能。（来源：和讯网）