11/19行情分享

國外部份，巴西北部未來兩周降雨和往年差不多，而南部的 Parana州多雨，可望擺脫乾燥懸念；阿根廷全境偏乾燥，部分地區有降霜、低溫但影響不大。烏克蘭收成期間降雨，而俄羅斯持續攻擊基礎設施導致物流設備中斷，黑海地區供應不確定性。今天美農業部在盤中發表截至 11月16日為止的玉米進度與生長報告，玉米收成進度完成 91%。市場估計美國黃豆新穀收成進度約達 95%。

國內方面，12月的船期接點仍是市場上的觀察重點，再加上貨櫃到港的不穩定性，各項副料如DDGS/CGM也受貨櫃延遲的影響，賣方變得小心翼翼不輕易開價，市場流通供給量不足，以實需者的角度，還是建議保有安全庫存的貨量及把握時機備貨才是王道。

11/18行情分享

國外部份，供給過剩、南美天氣改善仍是短期影響盤勢主要因素。市場對於上周五供需報告裡美國國內飼料需求與玉米出口有所質疑，畢竟雖然沒有中國的玉米需求但其他國家對美國玉米的購買聲浪不斷，而USDA 發表週間出口玉米裝船報告，11/7-11/13這週玉米裝船數量 2,053.9 千公噸，遠超出市場預估，是今年度目前為止最高的一週，市場年度累積 1583.9 萬公噸，較去年同期增加 72.9%。主要目的地墨西哥 583.6 千公噸、 日本 424.8 千公噸與韓國 349.8千公噸等。

國內部份，國內方面，受油廠黃豆較為吃緊的影響，豆粉價格持續上揚，客戶轉向玉米或其他副料需求，但又因貨櫃到港不準時也連帶影響DDGS/CGM等副料品項市場流通供約量不足，各相關品項行情持續推升，有需求的客戶還是要多加小心。

11/17行情分享

國外部份:玉米原料期貨本周先升後跌，但於周五的報告後大幅下跌，基本面上偏空，加上中國政府始終沒有正式出手採購，造成市場信心不穩，基金開始出來調節，最終回到初始的起漲點，期貨依然在430Z左右的價位盤整，目前在眾多不確定因素下，期貨並不算是有個明確的方向，因此市場整體來說現在是純看基金表現，新穀和舊穀的期貨都相對朝同一方向調整，還是建議不要馬上認定期貨的走向，川普的關稅戰目前和中國實際上看起來並沒有達成一致，稀土的部分仍有問題，造成中方這始終遲遲沒有大舉和美方採購，連帶著也和南美簽訂了採購意向協議，這也是期貨下跌的主因。

國內方面：玉米現貨價格隨著未來重置跟著波動，加上受船隻裝船延遲而上揚，但傳出非洲豬瘟爆發的訊息，市場還是觀望為主，現貨價格來到8.4-8.5元左右的價位，散裝貨量暫時還是在控制範圍內，後續變化就要看貨櫃到港的密集度，市場暫時算是買賣雙方相互拉扯之中，但由於貨櫃到港並不密集，相信現貨盤後續要大跌的空間不大，於11月中過後開始船就減少，因此預計至11月下前亦有支撐,實需者還是要小心為要。

11/13行情分享

國外方面，在美國農業部11月報告出爐前夕，市場普遍預期美國農業部將下調2025/26年度美國黃豆產量為42.66億蒲式耳，低於美國農業部9月預估的43.01億式耳；美國黃豆單文為53.1蒲式耳/英畝，較9月預估的53.5蒲式耳/英畝下調0.4蒲式耳/英畝。產量預估下調主要是因為美國黃豆生長季末期遭遇不利天氣，對黃豆產量形成了潛在的負面影響。不過分析師預計美豆期末庫存可能略微上調。平均預估美豆期末庫存為3.04億蒲式耳，高於美國農業部9月預估的3億蒲式耳。這個調整反映出市場對美豆供應寬的預期，但各家機構對庫存預估的分歧較大，美豆階段性供需平衡的調整仍存在較大的不確定性，尤其是在中國尚未出手採購的情況之下。此外，分析師預計2025/26年度全球黃豆期末庫存將上調至1.2421億噸，略高於9月預測的1.2399億噸。這一預期主要受到南美供應增加及全球需求放緩等因素的影響。

11/12行情分享

國外方面，據羅薩裡奧穀物交易所稱，截至 10 月底，阿根廷在經歷了一個異常多雨的冬季後，土壤濕度較高，預計這將抵消反聖嬰現象導致降雨量減少的影響。羅薩裡奧穀物交易所預測，玉米和黃豆的收成將分別達到 4700 萬噸和創紀錄的 6100 萬噸。