影響黃豆價格的因素
1.供給與需求
黃豆主要供應國為美國、巴西、阿根廷,主產國的農業政策、種植面積、庫存量、生長氣候等都會影響到供給的數量。黃豆相關製品需求方面,黃豆粉由於不耐儲藏,因此庫存量往往很低,對黃豆需求的帶動也較為直接。黃豆油,因為植物油的種類多,加上地域性的實用習慣不同,使得替代品的作用明顯,對黃豆的需求往往影響力不若黃豆粉。
2.氣候條件
從播種到收成期間的氣候條件對黃豆的生產量有決定性的關係,尤其是發芽期的溫度及開花結莢期的溼度更為重要。
3.季節性循環
農產品受到生長季節的影響十分明顯,黃豆的價格一般而言在第三季收成期由於供給增加,往往此期間價格最低,之後逐步走揚至次年的第二季。黃豆粉和黃豆油在黃豆收成後才會進行生產,因此數量上往往在收成期之後一、二個月才會大幅增加,但需求量也在此時最大,使得價格下跌的因素受到抵銷。黃豆粉方面,需求通常在冬季達到高峰,因此價格由秋末冬初上揚至年底。另一波的上揚則是由初春低點到夏末的高點。至於黃豆油的季節循環較不明顯,不過高點往往落在上半年,而低點則是在下半年出現。
4.替代品
黃豆主要替代品為玉米,因為生長氣候及用途上的相似點多,使得黃豆玉米的價格比維持一定的關係,約在2.5上下變動。
5.匯率
黃豆的出口國集中於某些國家,尤其是美國,因此匯率的變動對其進口的成本有一定的關係。
6.壓榨利潤
壓榨利潤計算方式為「單位產出的副產品價格扣除原料成本」,平均來說壓榨利潤以每英斗40美分為平衡點,一旦高於此標準,則市場會傾向買進原料進行壓榨,因此會造成黃豆價格因需求增加上漲,而副產品價格則因產出增加而下滑,進而縮小壓榨的利潤。
7.商品間的相關性
黃豆的副產品(黃豆粉、黃豆油)、替代商品(玉米)、用途商品(活豬、活牛)之間具有複雜關係,因此在衡量黃豆價格上,需考量多項商品的價格變動性。