一、國際要聞摘要

場外因素

美股: 傳聞中國將削減對美國的貿易逆差 2000 億美元。中國發言人很快否認了該報導。兩國之間的貿易判仍很緊張。 石油: 因中東局勢帶來的提振效果仍在發酵預期中東供給可能減少，但美國原油產量持續成長，石油小跌作收。美國NYMEX-6月期貨收跌0.21，報71.28美元/桶；倫敦ICE-7月布倫特原油收跌0.79美元，報78.51美元/桶。 。

穀物期貨

芝加哥期貨交易所（CBOT）三大農產品期貨5月18日全面上漲；玉米期貨上揚1.6%，因中國暫停對美國高粱進口的反傾銷調查；小麥漲逾4%，因美國大平原天氣乾旱的影響恐進一下對作物造成損害。終場7月小麥連漲第四日，收漲20.75美分，報518.25美分，7月玉米收漲7.25美分，報402.5美分，7月大豆漲3.5美分，報998.5美分。週線黃豆下跌0.5%，小麥與玉米分別上漲3.9%與1.5%。

二、國際期貨行情分析

玉米

1. 中國商務部發表結束美國產高粱不當傾銷、不公正補助金的調查，帶動夜盤行情走堅，因此玉米七月期貨上周五比前9一日高USC 3.25的398.50開盤，不久 (397.75=當日最低點) 嘗試走高。序盤突破心理關卡400 (10日移動平均)，隨即吸引技術性買入，持續上升來到當日最高點 403.50，結果比前一日高 7.25 的 USC 402.50結束當日交易。 2. 中國國家穀物交易中心18日發表儲備玉米的標購相關情報，成交3,279,224噸，相當於供應數量的52.77%，平均價格為 1,465元 (229.96 美元)/噸 (5.84 美元/BU)。4 月上旬開始釋出的儲備玉米，成交約 31 百萬噸，相當於供應數量的約 71%，預估還會持續幾周。

黃豆

1. 上午發表黃豆 949,000 噸的出口成交被取消，壓迫行情使得黃豆七月期貨上周五以與前一日相同的 995 開盤，不久下跌到 992.75 (當日最低點)。不過受到小麥及玉米上漲支撐，約 15分後上升到 1002.50 (當日最高點)，不過豆粉下跌造成行情走軟，下半場買玉米/賣黃豆的操作牽制行情，結果比前一日高 3.50的 USC 998.50結束當日交易。 2. 根據 15 日時點的 COMMITMENTS OF TRADERS REPORT (DISAGGREGATED REPORT), swap dealer 的黃豆淨多頭部位為 160,433 口比上週增加 1,420 口，是 2010 年 11 月 2 日(165,064 口) 以來的高水準。 3. 美國農業部上周五早上發表，17/18 年度美國產 829,000 噸及 18/19 年度美國產 120,000 噸出口對象國不明的新成交被取消。以單次發表的取消數量來說，是 2016 年 12 月以來的高水準。該部並未說明被大量取消的原因, 不過外界多認為是由於最近巴西貨幣急速走貶使得該國產黃豆跌價。當然美國產黃豆有可能被課徵 25%追加關稅的疑慮無法消除或許也是原因之一。

航運指數

需求不佳，上周五BDI指數連4黑；受累於海岬型船舶運需求疲弱，打壓其租賃運價走跌，拖累BDI指數下跌32點，跌幅近2.5%，終場收作1273點，為連續第4個交易日收黑；BCI指數下跌53點，跌幅近0.2%，收盤報2053點；BPI指數逆勢上漲2點，漲幅近0.2%，收作1241點；BSI指數上漲5點或0.5%，終場以1069點作收。 (以上資料來源: 中時、商品行情網、Money Link、及其它財經知識庫)

三、國內現貨行情分析

玉米

國外部份，中美關係緩解，本週大陸宣布取消高粱雙反，當下黃豆、玉米夜盤雙雙上揚，同時也解除了後續大家擔憂會波及更多原料的隱憂，如兩國能達成初步協議，不排除接下來大陸會大量進口美國原料。國內方面，由於美國退出伊朗協議使得石油價格不斷上升，也帶動國外basis上漲，因此，不論黃豆及玉米的重置成本都隨之墊高，值得留意的是，六月份的散裝船都較少，仍建議買方不宜過度看空，分批佈局以降低風險為佳。

黃豆

國外部份，本週黃豆期貨如雲霄飛車般起伏跌宕，一開始因川普在推特一連發表三篇文章，使黃豆期貨大跌，後來又因中國商務部今日宣佈取消高粱反傾銷，中美雙方貿易達成協議，而使黃豆大漲作收，但中美貿易狀況仍然會是變數，後續需持續觀察。國內部分，黃豆散裝及貨櫃皆陸續到港，國內黃豆充足，值得留意的是6月並無黃豆散裝船到港，有缺的買家建議可以陸續補入。副料部份，黃豆期貨雖然下跌，但油廠仍堅持價格，由此可知油廠現階段仍堅守價格，建議買方勿過度看空，建議分批補入以降低風險為佳。

玉米酒糟

本週國外部分報價，價格回到260左右的價位，但台幣卻也維持在29.9的價位不動，台幣價格不排除會破30元關卡，這會是影響到港成本的一個主因，中美貿易戰上周五由陸方宣布高粱雙反不成立，這應該就是此次大戰要告一段落的訊息，消息一出，期貨玉米、黃豆雙雙同漲，陸方代表劉鶴，與美方達成共識，雙方不增加關稅壁壘，同時陸方要縮減貿易逆差，這是否代表大陸會盡更多的美國原物料，酒糟的雙反也有可能進一步得到解除，如此一來，酒糟的報價很有可能會持續往上推升，台灣國內酒糟到港量少，不少飼料廠以降低用量為應映，供貨吃緊狀態預計要到6月初後才會逐步解除，但國內對酒糟的採購仍然緩慢，主因永遠都是價格，酒糟價格對大家來說心裡仍然認為偏高，但接下來隨著黃豆期貨反彈，不排除國內豆粉價格也會推升，屆時若酒糟雙反解除，採購端就算想要再出手，是否能買的到現在的報價也未可知，接下來的市場將逐步回歸基本面，因此一昧看空或看多是不正常的作法，酒糟未來價格短期內要下壓機會似乎不大，不論國外或是國內，因此還請大家可以思考看看，是否要提早進行一些布局，以免後續又措手不及。
*註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。

四、散裝海運指數(2018/5/18)

1、波羅的海乾散裝型指數(BDI)：1273
2、海岬型指數(BCI)：2053
3、巴拿馬極限型指數(BPI)：1241
4、輕便極限型指數(BSI)：1069

*註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。