一、國際要聞摘要

場外因素

美股: 吉利德(Gilead Sciences, Inc.)抗病毒藥物「瑞德西韋」(remdesivir)週四(4月23日)傳出中國的新型冠狀病毒(COVID-19)臨床實驗療效欠佳，導致美股漲幅回吐，但投資人冷靜下來後決定等待美國實驗結果出爐，與此同時油價則持續反彈，這些因素帶動四大指數週五收高。值得注意的是，標準普爾500指數自2月19日的歷史收盤高慘崩之後，至今已收復半數失土。原油: 上周五國際原油期價延續前一日漲勢，由於美國公佈活躍鑽機資料顯示，油鑽井總數連續六周下降，且單月削減幅度創2015年以來最大，突顯出產商大幅縮減鑽探活動，提振油價漲勢，其中美國6月輕質原油期貨上漲44美分，漲幅3%，報16.94美元/桶，不過當周仍累計下跌7%；倫敦ICE-6月布蘭特原油期貨上漲11美分，或0.5%，報21.44美元/桶，周跌幅達24%。黃金:上周五紐約期金走軟；因金價連續幾日上漲，導致投資人獲利了結，進而打壓期金走軟，不過，美國經濟數據疲軟，提振市場對黃金的避險需求增加，使金價跌幅受到限制；終場6月黃金跌9.8美元，報每盎司1735.6美元。

穀物期貨

芝加哥期貨交易所（CBOT）三大農產品期貨上周五全面下跌，其中玉米和大豆期貨在連三天上漲後下跌，因全球冠狀病毒大流行引發需求不確定性，玉米乙醇與飼料需求下滑，投資者撤出市場降低風險。小麥期貨也走低， 因預計歐洲關鍵產區的降雨會壓迫市場並觸發銷售。終場5月大豆期貨跌7美分，至832.25美分，5月小麥跌20.25美分，至526.75美分，5月玉米跌3.5美分，至315.75美分。

二、國際期貨行情分析

玉米

上週五玉米5月期貨盤勢較前一日收盤下跌 3.50 點，收 315.75 點。乙醇用需求低迷，並且估計美國中西部的耕作順利進行，使得盤勢承壓。大型糧商 ADM 也表示，美國境內規模最大的乙醇工廠降低稼動率。以出口需求來看，上週五有出口到墨西哥的成交發表，加上韓國及中美各國積極採購美國產玉米，因此出口需求旺盛，然而不足以反轉乙醇消息造成的悲觀氣氛，盤勢持續承壓。

黃豆

上週五黃豆5月期貨盤勢較前一日收盤下跌 7.00 點，收 832.25 點。接續前日，USDA 發表出口到中國兩船成交的消息。另外也發表出口到墨西哥 13 萬噸成交，但力道不足以帶動行情走升。市場預測中國為了履行與美國間的協議而採購黃豆，政策意圖強烈，這次為了增加國家儲備量追加採購黃豆一千萬噸的舉動證實市場上的推測。天氣方面，美國中西部氣候良好，估計耕作順利進行。

航運指數

需求疲軟，打壓上周五BDI指數連4挫；因巴拿馬型船和海岬型船的運價下跌幅度大於市場預期，引發投資人擔憂需求疲軟，導致波羅的海乾散裝運價連4挫；BDI指數續跌7點，跌幅1.04%，終場收作665點；BCI指數下跌6點，跌幅0.62%，收盤報964點；BPI指數下跌12點，跌幅1.58%，收作747點；BSI指數逆勢上漲5點或1.31%，終場以388點作收。

三、國內現貨行情分析

玉米

國外方面，冠狀病毒 (COVID-19)嚴重破壞全球對石油的需求，美國原油交割地庫欣的庫存已接近滿載，在缺乏儲存空間的情況下，原油期貨價格首次為負的奇特現象，市場對油市的恐慌繼續發酵，反映出目前原油需求不振、供給充足的壓力，而與原油高度相關的乙醇也難逃壓力，根據 WPI 分析機構的預測，最高恐有五至六成的乙醇廠產能將受到疫情影響，對玉米期貨造成的壓力仍未減輕。有傳聞說趁著現在美國農產品價格低中國將擴充儲備庫存買入 30 百萬公噸的農產品，其中美國玉米預估將有 20 百萬公噸! 玉米期貨下跌吸引各國買氣，目前報告並未見到有中國玉米成約消息，但在目前一片利空題材下，多少有些支撐。國內方面，市場預期5月船隻還是相對較少，且巴西玉米進入尾聲，至7月中旬南非玉米到港前則以阿根廷玉米為主軸，提醒實需者，針對所需品項，仍需注意備量，以備不時之需。

黃豆

國外部分，2020/21 年度美國黃豆種植作業已展開，由於在種植初期美中西部天氣良好，19 日止黃豆種植進度已完成 2%，超越五年平均的 1%。疫情限縮經濟生產、消費受到限制之下，美國的乙醇廠、肉品加工製造商減產或停工的狀況未見好轉，市場偏空的氛圍持續，USDA 證實中國採購 19.8 萬公噸的美國舊穀黃豆，但是在疫情的外部環境影響下，黃豆油仍受到國際油市的連動、黃豆粉則有泰森肉品工廠關廠的飼料利空。另外，最近玉米期貨下跌，對新穀黃豆種植面積在比價下，會不會對農民產生移轉的效應?國內方面，本週豆粉價格油廠雖然維持強力支撐，也有豆粉裝船出口的訊息，但由於需求真的很差，同時期貨多數時間仍維持探底狀況，跌多漲少，再加上進口豆粉開始降價，因此豆粉的價格終於失守12.5的關卡價格，部分油廠在面對需求不振的狀況下也調整策略開始往下報價，而買方信心薄弱，態度也趨於保守，買氣仍然低迷。

玉米酒糟

本週國外部分，酒糟的報價供應商有陸續恢復報價，雖然價格並不便宜，但有緩跌，這個報價過程一直呈現上下震盪，而針對6月船期開始目前的報價大約是在260~270左右，換算台幣雖然也是接近9元的價格，但能夠開始穩定報價，比起之前的不報或是超高價算是好上太多；目前觀察酒糟之所以仍在上下震盪最主要原因，仍是目前酒精廠的生產率和石油大跌前減少了將近50%，國際油價雖然沙烏地阿拉伯以及俄國同意5月起開始減產，但因現有疫情影響需求，再加上主要產油國也在評估他們的減產是不是真的能有效平衡供需，畢竟2013年時的減產少的部分就被頁岩油補上，現在需求不振，除非有志一同，不然光是這兩個國家的減產，恐怕很難達到讓油價回到原有水平的條件，目前還是只能寄望石油的需求會於夏季時因為疫情逐漸受控而陸續出現。國內部分，酒糟可以在實需者正式更改的飼料配方前恢復供應才會是短期內的關鍵，而5月及6月是現今飼料廠還有備貨的月份，只要國際市場能於這兩個月內呈現好轉並陸續恢復生產供應，這樣國內的酒糟應該還不會受創過重，我們絕不希望更改配方進而停止使用的這種狀況發生，但實在也莫可奈何，若是很不幸真的發生了，只希望未來酒糟恢復供應時，實需者也能考慮恢復或是考慮加量使用，畢竟若原料呈現單一來源無法替代是沒有伸縮彈性的作法，這樣並不健康，由於未來市場變化極大，針對整體行情以及國際訊息也將會隨時進行更新

四、散裝海運指數(2020/04/24)

1、波羅的海乾散裝型指數(BDI)：665
2、海岬型指數(BCI)：964
3、巴拿馬極限型指數(BPI)：747
4、輕便極限型指數(BSI)：388

*註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。