一、國際要聞摘要

場外因素

美股: 美國經濟逐漸重啟、加上人們看好候選疫苗前景，讓市場大致甩脫中美關係日益緊張的疑慮，美國四大指數上週五在長週末前收於平盤附近，那斯達克指數、費城半導體指數走勢較強。原油: 紐約商業交易所（NYMEX）上週五7月原油期貨收盤下跌0.67美元或2%成為每桶33.25美元，因中美關係緊張以及對需求的復甦仍有疑慮的影響；歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）近月布蘭特原油下跌0.93美元或2.6%成為每桶35.13美元。上週，NYMEX原油上漲12.6%，布蘭特原油上漲8.1%。黃金: 紐約商品期貨交易所（COMEX）6月黃金期貨上周五收盤上漲13.6美元或0.8%成為每盎司1,735.5美元，因中美關係緊張帶動避險需求攀升。

穀物期貨

上週五芝加哥期貨交易所小麥與黃豆期貨下跌，玉米則是上漲。其中小麥價格連續三天上漲後，在美元走強下，打壓小麥期貨價格下跌，加上出口市場對該作物不利，以及預報降雨將使美國平原的旱田獲得急需的雨，大豆市場也因對出口需求的擔憂而陷入困境。終場7月大豆期貨跌1.75美分，至833.25美分，7月小麥跌7.25美分，7月玉米漲0.25美分，7月稻米漲0.01美元，5月黃豆油跌0.47美分，5月黃豆粉漲1.6美元。

二、國際期貨行情分析

玉米

上週五玉米7月期貨盤勢較前一日收盤上漲 0.25 點以 318.00 點作收。由於美國這週一是假日CBOT 休市，連休前盤勢沒什麼波動。雖然中西部一帶到周末為止根據天氣預報很多區域會下雨，但預估之後會全面恢復乾燥天氣。天氣預報也指出氣溫會上升，周末天氣會轉好，預計耕種進度也能順利進行。另外基金的放空部位已經超過 25 萬口，放空部位持續擴大。接下來盤勢會受到天氣影響越來越深。

黃豆

7月黃豆盤勢上週五較前一日收盤下跌 1.75 點以 833.25 點作收。美國中西部一帶周末天氣有機會改善，市場期待耕種進度將會持續順利進行。雖看不出美中關係是否有因川普政府強硬的發言有進一步的變化，但中國對於美國產農作物的購買意願絲毫沒有降低。上週五中國貌似也持續在市場在採購美國農產品。另外，中國目前正在舉行全國人民代表大會，其中中國政府已明確地表示不會發表今年度的經濟成長率目標，市場對於今後中國經濟的發展感到不安。

航運指數

上周五波羅的海BDI指數續揚，並創近一年單周最大漲幅；全球解除封鎖後，市場陸續對船隻需求回升，亦提振各相關運價指數續漲，其中最新報價BDI指數上漲4點，收498點，漲0.8%，本週累計大漲逾22.%，創今年以來最好一周漲幅；BCI指數跌18點，收162點，跌幅10%；BPI指數上漲12點，收作635點，漲幅近2%；BSI指數漲8點，收作486點。

三、國內現貨行情分析

玉米

國外方面， 國外部份，油價持續上揚，連帶汽油與酒精價格都已回復到 3 月前半的水準，市場對美國各州經濟活動重啟、需求回復有所期待，新穀種植進度達到 80%，優於往年平均 71%，巴西今年以來主要作物產地的天氣總體良好，在農產品當中，小麥、玉米與黃豆的產值預估將分別年增31.3%、17.6%與16%。但受到中美關係再度緊張的影響及WHO發展下是否會惡化、對農民的影響等等不確定性，期貨依舊呈現盤整。國內方面，玉米因需求疲軟，貨櫃到港又多，期貨持續盤整，買方維持以遇缺再補的策略進行採購，但也有人認為期貨已屬低檔並開始鎖定部份成本，建議客戶不妨逆向思考逢低佈局遠期。

黃豆

國外部份，巴西對中國大陸的黃豆出口大幅增長，主要因為疫情過後大陸黃豆加工商急於補充庫存，加上之前巴西貨幣貶值影響，使巴西黃豆更具吸引力；此外，巴西至中國的船運費用也已經較今年2月大減33%。巴西政府防疫的封鎖隔離措施雖然持續至5月10日，但巴西港口的作業基本維持正常，也是巴西得以順利提升出口的原因。美國農業部在4月份報告當中也表示，羅薩里歐港的水位創下30年以來新低，而問題在雨季來臨以前可能無法改善。羅薩里歐穀物交易所也在報告當中指出，目前船隻必須配合水位的降低來裝載船貨。除了出口之外，阿根廷國內的黃豆加工產業也因為無法及時獲得原料而受到影響。國內部份，本週黃豆貨櫃陸續到港，有些許貨櫃量在市場求售，豆粉價格油廠雖然想要繼續強力支撐，但需求真的很差，同時進口豆粉的進口價格也保有優勢，因此最價格跌破了12元的整數關卡，油廠在面對需求不振以及水產延後的窘境，也策略性開始往下報價，另中部油廠即將進行歲休保養，為期12天，提醒實需者及早備貨入倉。

玉米酒糟

本週國外部分，本週國外部分，酒糟的報價供應商仍有持續進行調整報價，目前隨著油價逐步好轉，酒精廠報價也越顯積極，針對7月船期開始目前的報價已經回到大約是在228左右，換算台幣是已經回到7.7元以下的價格，以經算是逐漸回到正常水準，現在起觀察的重點仍然是進入耕種進度與後續的天氣變化，玉米的耕種進度算是順利，目前除了北達可達州有延遲外，其餘各州都是超前，另石油價格開始趨穩，酒精的生產量也在提高當中，國內方面，現階段美國酒糟陸續恢復報價，並逐步下調的過程中，實需者可以趁此機會逐步出手進行採購，必竟目前多是消息面的好轉帶來信心，而未來疫情變化仍然有變數存在，如何在合理的價位延長配方的使用使飼料平穏應該才是重點，現階段在7月及8月或許目前陸續布局也是一個不錯的考量點。

四、散裝海運指數(2020/05/22)

1、波羅的海乾散裝型指數(BDI)：498
2、海岬型指數(BCI)：162
3、巴拿馬極限型指數(BPI)：635
4、輕便極限型指數(BSI)：486

*註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。