一、國際要聞摘要

場外因素

美股: 美股道瓊指數上週五尾盤拉高，終場以小跌作收，因市場認為中美貿易可以避開最壞的情況。上週五美國總統川普宣布，為回應中國強推港版國安法以及聯合世界衛生組織隱匿武漢肺炎疫情，美國即日起取消對香港的特殊待遇並退出世界衛生組織；但並沒有說要退出中美貿易協議，也未祭出更多的關稅，緩解了市場的擔憂。原油:產量縮減，上周五美國原油連續2日上漲；據了解，石油輸出國組織OPEC已完成5月原油減產近四分之三的計畫；加上新冠狀病毒疫情逐漸緩解，市場預期原油需求將有所增加；另外美國總統川普發表公開談話，緩和投資人對中美貿易的悲觀情緒，帶動原油期貨連續2日上漲。紐約商業交易所7月原油期貨上週五收盤上漲1.78美元成為每桶35.49美元，歐洲ICE期貨交易所近月布蘭特原油上漲1.81美元成為每桶37.84美元。黃金:上週五紐約期金受買盤進場支撐漲逾1.3%。因中美緊張局勢及全球貨幣政策刺激黃金需求增加，樂觀投資氛圍，吸引投資人買盤進場。紐約商品期貨交易所8月黃金期貨上週五收盤上漲23.4美元成為每盎司1,751.7美元。。

穀物期貨

上周五芝加哥穀物期貨漲跌互見，其中玉米和大豆期貨下跌，因中國對香港擬議中的限制措施，加劇中美貿易緊張局勢，因此市場受到抑制，小麥，小幅走高，因預測天氣溫暖，乾燥的天氣在美國平原，及歐洲下一個春季乾旱減產預期。上週五終場7月大豆期貨跌6.25美分，至840.75美分，7月小麥漲6.25美分，7月玉米跌1.75美分，7月稻米漲0.33美元，5月黃豆油跌0.01美分，5月黃豆粉跌1.10美元。

二、國際期貨行情分析

玉米

玉米盤勢上週五收盤下跌 1.75 點，收 325.75 點。針對香港問題，在美國發表對中國的制裁內容之前，市場抱持觀望態度。在盤後發表制裁內容，並未如市場所擔憂，沒觸及第一階段貿易協議的內容及追加關稅等等，與中美貿易直接相關的內容。不過還待中國方面會如何回應。另外，美國中西部的天氣預報維持不變，預估這週又熱又乾，憂心會對部分地區的玉米生育帶來壓力。

黃豆

上週五黃豆盤勢較前一日收盤下跌 6.25 點，收 840.75 點。以週次出口成交量來看，期貨行情持續受到出口中國的需求支撐，上週有發表出口中國 132,000 噸黃豆的成交合約。另一方面，受到新冠肺炎及香港問題的影響中美關係日漸緊張，並且美國針對香港問題發表對中國的制裁措施。然而，並未如市場所擔憂，沒觸及第一階段貿易協議的內容及追加關稅等等，與中美貿易直接相關的內容。後續中國方面會如何回應有待留意。

航運指數

需求增加，上周五波羅的海BDI指數止跌回升；由於海岬型船和巴拿馬型船需求增加，帶動各相關指數運價止跌上漲，而巴西冠狀病毒病例新確診人數不斷攀升，引發市場供給緊張擔憂，其中最新報價BDI指數上漲15點，收504點，彈升逾3%；BCI指數上漲19點，收46點；BPI指數上漲34點，收作754點，漲4.7%，來到4月23日新高；BSI指數跌2點，收作500點。

三、國內現貨行情分析

玉米

國外方面， 國外部份，巴西的天氣預報，目前對農作物的良率改善有幫助，美國的部份：目前也是預測接下來的生長期會是好的天氣行情，但以巴西目前的新冠疫情來看，還是非常的嚴重，對於未來的巴西穀物出口會不會有比較大的變數, 也是需要多加留意的。因為近期沒有什麼新鮮的題材，大多以天氣行情為主，天氣預報未來二周氣候是高溫乾燥，直接反應在期貨上漲上。國內方面，散裝與貨櫃玉米皆陸續到港，現貨行情仍是低迷，主要原因是客戶需求較清淡，加上受重置成本影響，採購態度轉為遇缺才補，建議客戶不妨逆向思考逢低佈局遠期。

黃豆

國外部份，COVID-19 疫情導致美中關係出現摩擦，使市場參與者憂慮第一階段貿易協議將有破局的可能性，第一階段的貿易協定能否順利履行？市場傳聞中國黃豆可能轉往巴西進行採購？這些皆需密切留意。國內部份，國內部分，豆粉部份，中部油廠本週雖然歲休保養，但庫存目前尚且充足，要留意的是梅雨季導致全台雨勢過大，可能會拉長中部及南部油廠廠區的提貨時間，請客戶即早備料為佳。近期黃豆貨櫃、散裝船皆陸續到港，市場上有較便宜的黃豆釋出，建議有需求的客戶可以伺機補入。

玉米酒糟

本週國外部分，酒糟的報價供應商仍有持續進行調整報價，目前隨著油價逐步好轉，酒精廠報價也越顯積極，針對7月船期開始目前的報價已經回到大約是在225左右，換算台幣是已經回到7.7元以下的價格，合理來說已經算是逐漸回到正常水準，現在起觀察的重點仍然是進入耕種進度與後續的天氣變化，玉米的耕種進度算是順利，目前北達可達州雖有延遲，但一周的時間就趕上20%的進度，感覺起來應該問題也不是太大，其餘各州都仍是超前，雖不如市場預期的90%其實也差距不是太大，從6月開始就要進入關鍵的授粉期，現階段天氣狀況是還算不錯，但也不排除部分尚未完成播種的農民將放棄種植改領農業保險理賠，所以還是不能掉以輕心，需耐心等候6月底大勢底定後才會有較明確的方向，石油價格開始趨穩，酒精的生產量也在提高當中，可是目前的狀況是，剛恢復生產的酒精廠，生產的品質並不穩定，這還是需要時間調整，世界各國急於恢復經濟，已陸續由6月中起採取了逐步解封，此動作雖是不得已而為之，但或許也是最後一個大的考驗關鍵，中美之間的關係由經濟面擴展到科技面以及政治面，這場戰爭看起來還會持續很長一段時間，不過以中方現階段的態度，相信還是希望會與美方維持一個盡可能表面平和的狀況，但若是有過激的衝突產生，是否會履約當初第一階段談判所做出的承諾，目前也是變數，近期巴西貨幣雖然走揚，但中方還是有持續採購黃豆，畢竟中美關係會否如前述往惡化方向演變，這是沒有人能保證的變數，因此採購方也會尋求對自己最為安全的採購方式，只希望後續的變化能夠朝好的方向演變，這就要看各國領導人的智慧去解決。現階段美國酒糟雖陸續恢復報價，但近期開櫃糖球過多的狀況陸續產生，整體品質並不理想，在此情況下實需者還是要留心報價和品質是否如採購時的約定，才能確保實際使用上是否可以安心的使用，估計7月及8月酒糟供給各方面都將恢復正常化，目前陸續布局也是一個不錯的考量點，期望一切都能持續往穩定方向發展，此次疫情對世界而言已經造成重大傷害，我們也會針對整體國內市場行情以及重要國際訊隨時進行更新報告。

四、散裝海運指數(2020/05/29)

1、波羅的海乾散裝型指數(BDI)：504
2、海岬型指數(BCI)：46
3、巴拿馬極限型指數(BPI)：754
4、輕便極限型指數(BSI)：500

*註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。